黑色一周:全球最高蒸发市值130万亿元 和08年相比呈现7大特征

时间:2020-03-30 18:39:18 作者:炒股族
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全球警报拉响,超50国跌入熊市。美股刷新最快跌入熊市纪录,首次因公共卫生事件爆发股灾。与2008年金融危机对比,本次美股股灾有7大不同,美联储货币政策空间十分有限。

当地时间13日下午3点30分,美国总统特朗普在白宫南草坪举行记者会。特朗普宣布美国进入应对新冠肺炎紧急状态,联邦政府将启动500亿美元的紧急资金储备,用于各州医疗机构应对新冠肺炎疫情,同时要求各州尽快建立应对新冠肺炎的应急指挥中心。

截至收盘,美国股市三大股指13日大涨逾9%,均创自2008年以来的最大单日涨幅。此外,欧洲三大股指当天全线上涨。 欧洲股市大幅高开后涨幅逐渐收窄,富时100指数、法国CAC40指数和德国DAX指数盘中最高涨幅均超过8%,收盘分别小幅上涨2.46%、1.83%和0.77%。此外,巴西圣保罗IBOVESPA指数大涨13.9%,加拿大标普指数上涨10.84%。

而就在本周四,全球14国同日上演熔断大戏,全球股市轮番“休市”,惨烈之景百年难遇。与历次熊市相比,本次股灾有多惨烈?当前的市场环境与12年前金融危机时又有何异同?

证券时报·数据宝全面回顾了161125'>标普500指数历史上的16次“技术性熊市”,发现本轮股灾的崩盘速度、波及范围均创造了历史。

本轮股灾有多惨烈?

1、超50国跌入熊市,欧洲成重灾区

当前全球超过50个国家和地区股指收盘价较年内最高点位跌幅超过20%,跌入熊市区间,亚非拉市场全部沦陷。

新冠肺炎疫情在欧洲的加速蔓延使欧洲成为了本次股灾的重灾区,英法德意西荷等主要市场股指跌幅均超过30%。股灾爆发前,多数西欧国家股指均处于近几年来的高位。

根据数据宝测算,截止周四,本轮股灾发生后,全球股市最高蒸发市值超130万亿元人民币,超过了日本三年的GDP水平。

2、超20国指数创近五年新低

伴随着近期股价的断崖式下跌,全球已有超过20个国家的主要指数回吐了近五年来的全部涨幅。其中包括英国、德国、加拿大、韩国、新加坡等重要市场。中东多国因油价暴跌影响股指大幅下挫,以色列、阿联酋、黎巴嫩等国最低股指同样创下近五年新低。

3、历史一幕上演,14国同日触发熔断

本周四,在短短十余个小时中14国股指触发熔断,全球股市“跌停休市”,载入史册的一幕震撼上演。

当天触发股市熔断的国家包括美国、巴西、加拿大、泰国、菲律宾、巴基斯坦、韩国、印尼、墨西哥、哥伦比亚、斯里兰卡、韩国、泰国、印度。

16次熊市回顾,本轮崩盘创造多少历史?

1、 仅15天!美股创史上最快跌入熊市记录

本周美股三大指数一泻千里,齐迈入熊市。道琼斯工业指数、161125'>标普500指数和纳斯达克指数自年内最高点的最高跌幅分别达到28.1%、26.9%和26.8%。

数据宝统计,从大萧条时期算起,近百年来161125'>标普500指数共有16次跌入“技术性熊市”,即指数从高点最大回撤幅度超过20%。本轮熊市中,161125'>标普500指数跌入熊市仅用了15个交易日,将过往熊市的崩盘最快速度纪录提升了一倍。

在此之前,161125'>标普500指数最快跌入熊市用了30天,这还要追溯到1929年的大萧条时期和1988年美股受亚洲金融风暴短暂拖累时期。

距离当前最近的2000年股灾和2008年金融危机中,161125'>标普500指数自高点跌入熊市分别用了230个和181个交易日。相比之下,本次股灾跳水速度之快颇有“摧枯拉朽”之势。

2、创1987年“黑色星期一”以来最大单日跌幅

本周四,美股三大指数单日跌幅均超过9%,创下了1987年10月19日“黑色星期一”以来的最大单日跌幅,并触发了本周内的第二次熔断,也是美股历史上第三次熔断。

周四161125'>标普500指数的单日跌幅排在有记录以来的第五名,前四名除“黑色星期一”外,均发生在1929年大萧条时期。道琼斯工业指数单日跌幅排历史第六名,前五名分别发生在一战时期、大萧条时期和“黑色星期一”。纳斯达克指数单日跌幅排在有记录以来的第三名,前两名分别发生在“黑色星期一”和2000年互联网泡沫破裂时期。

1987年10月19日,道琼斯工业指数与161125'>标普500指数分别狂泻22.61%和20.47%,当日被称为“黑色星期一”。在此之前,美股在“里根经济学”的刺激下已走过了5年多的牛市,161125'>标普500指数累计上涨超220%。关于当次股灾的成因,很多人提出不同的理论,主要包括:程式交易、股价过高、市场上流动资金不足和羊群心理。

3、首次因政治和经济之外的因素跌入熊市

回顾近百年来161125'>标普500指数经历的16次“技术性熊市”,诱因多为经济和政治因素。虽然20世纪以来全球曾多次爆发大规模的传染病,但因公共卫生事件直接导致的股灾却是首次出现。

16次美股熊市中,股市跌幅最深的发生在大萧条时期。1929年9月至1932年6月,161125'>标普500指数在长达三年的熊市中累计下跌了86%,财富“灰飞烟灭”。在经过了大萧条后短暂的几年经济复苏后,1937年珍珠港事件致使美股再次陷入熊市,这次熊市持续超5年,历经1284个交易日,熊市持续时间为美股之最。

2000年以来,161125'>标普500指数共有4次进入“技术性熊市”。2018年末因国际贸易局势紧张导致161125'>标普500指数最大下跌了20.21%,但股市随后继续上扬,快速抹平了跌幅,多数人将其看作是长期牛市中的一个“小插曲”。2000年互联网泡沫破裂和2007年末次贷危机引发的股灾均导致了161125'>标普500指数腰斩,股民损失惨重。

4、A股本轮股灾最抗跌

A股自开市以来共经历过五轮美股“阶段性熊市”,除2007年外,其余几轮美股熊市期间,A股的跌幅均小于同期美股指数,也小于同期英国富时100和日经225指数的跌幅,A股的独立性更强。

本轮股灾以来,A股更是成了全球“避险资产”,截至3月12日收盘,上证指数较2月下旬以来的高点最高仅下跌了8.92%,跑赢161125'>标普500指数18个百分点。这一较窄的跌幅也创造了过往几次全球股灾中的最佳表现。

股灾2020 VS 2008 七大不同终结美股牛市

由次贷危机引发的2008年全球股市大跌行情是距离当前最近的一次全球性股灾。股灾之后自2009年3月至2020年2月,美股开启了长达11的史上最长牛市之旅。数据宝从两次股灾的起因、股市所处阶段、基本面、估值等方面总结出了两次股灾的七大不同之处。

(1)起因不同。2008年股灾的诱因为次贷危机引发的全球金融危机,本次股灾由新冠肺炎疫情在全球加速蔓延引发。

(2)崩盘速度不同。上轮熊市前期指数以缓慢阴跌为主,161125'>标普500指数自2007年10月的高点回撤20%共用了181个交易日,真正的断崖式下跌发生在熊市中后期。2008年9月29日,熊市开启近一年后,161125'>标普500指数单日跌幅首次超过7%。而本轮股灾中161125'>标普500指数自高点回撤20%仅用了15个交易日,熊市伊始股市便多次经历大跳水,2月20日以来161125'>标普500指数已有两个交易日跌幅超过7%。161125'>标普500指数16次熊市中,指数单日跌幅超过7%的仅在4次熊市期间出现过。

(3)全球股市重灾区分布不同。仅以重要股指熊市期间最大跌幅来看,2008年金融危机期间股市表现最差的是亚太市场。上证指数、深证成指、恒生指数、印度孟买SENSEX30指数、日经225指数区间最大跌幅均超过60%,在全球重要市场指数中排名垫底。除俄罗斯外,上轮股灾中A股表现最差。

而在本轮股灾中,跌幅最惨重的为欧美股市,希腊股指自年内高点跌幅已超过40%。A股全球最抗跌,上证指数和深证成指3月12日收盘价较年内最高价回撤幅度不超过10%,香港、台湾、新加坡、马来西亚等其他亚太市场表现同样在全球居于前列。

(4)估值不同。上轮金融危机爆发前,161125'>标普500指数的滚动市盈率为17.42倍,本轮股灾开启时市盈率提高到了24.79倍,两次股灾相比美股估值提升了42%。与美股不同,2007年A股攀升至高点时上证指数的市盈率高达55.15倍,而本轮股灾前上证指数的市盈率已降至12.79倍,估值下滑了76.8%。

简单来说,上轮股灾爆发时A股更贵,而本轮股灾爆发时美股更贵。

(5)下跌前累积涨幅不同。2007年161125'>标普500指数出现下跌拐点之前,美股在房地产大繁荣的刺激下走过了5年的牛市,牛市中161125'>标普500指数累计上涨102%。而本轮股市崩盘前,美股已从2009年3月以来走过了史上最长的11年牛市,期间161125'>标普500指数累计上涨了408%。仅从股市前期涨幅来看,本轮股灾爆发时股市累积的风险更大。

(6)上市公司基本面不同。上轮股灾爆发期间,美股上市公司受金融危机影响基本面大幅恶化,整体净利润自2007年下半年开始出现下滑,2008年美股上市公司净利润同比降幅高达60%。而本轮股灾是由新冠肺炎疫情这只“黑天鹅”引爆,疫情爆发前上市公司基本面并未出现恶化迹象,已公布了年报的美股上市公司2019年整体净利润同比上涨了10%。

(7)货币政策空间不同。2007年股灾爆发前,欧美主要国家均处于加息周期中,股灾爆发时基准利率普遍较高,货币政策空间足。而本轮股灾开启时不少国家已进入低利率甚至负利率时代,货币政策空间十分有限。

以美国为例,2007年金融危机爆发前,美国基准利率为5.25%。2007年金融危机爆发后的一年多后,美联储共通过10次降息将基准利率降至0.25%。而在2020年美联储启动紧急降息前,美联储基准利率仅有1.75%,可向下操作的空间大大缩小。

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