招商证券:支持性政策旨在化解经济面临的疫情冲击

时间:2020-03-31 11:03:22 作者:炒股族
阅读量: 757

中信建投指出,在当前疫情进入下半段的情况下,财政政策和货币政策都将保持积极稳健,以完成宏观经济的目标。建议投资者继续坚持三条投资主线:
(1)科技创新转型升级主线:在利率下降的条件下,成长股的估值将持续得到支持。从业绩预报和业绩快报来看,创业板中小板的业绩增速都出现较大的增加。疫情进一步催化了视频会议、云办公等在线行业的发展。我们推荐云计算、医疗信息化、新能源车等板块。
(2)逆周期调节主线:在疫情逐步结束之后,逆周期调节将加大力度,基建领域的水泥、化工等周期行业存在一定的机会。
(3)需求压缩后回复主线:在疫情结束之后,前期需求被压缩,后期重新恢复的需求将成为弹性最大的板块。这主要是地产及竣工产业链,例如地产、家电和家居等行业。

万联证券指出,2019年,整体的收支差额为5.53万亿,低于预算差额计划的6.46万亿。展望2020年,新冠肺炎疫情对短期经济的增长将造成较大冲击。政府已经推出相关举措支持疫情防控,财政部又再次提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元,已经累计下达18480亿元,其中一般地方债5580亿元,专项债12900亿元。根据我们的统计,截至2月10日,已经累计发行近8400亿元。我们预计2020年支持实体经济的稳定,财政赤字或将继续扩大。

中银国际证券指出,短期内,对冲疫情的影响,财政政策因其见效较快,可能是主要发力点。我们预计,后续财政政策一方面仍会通过减税降费来缓解企业经营困难,另一方面预计地方专项债规模将进一步扩大以支持基建。
就货币政策而言,由于其发挥作用的传导链条相对较长,我们预计仍以维持流动性合理充裕为主。就对冲疫情影响而言,利率的下行比向银行体系注入流动性效果更为明显。

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